Я бы к брокеру пошел...Пусть меня научат

Как правильно действовать тем, кто хочет получить ипотечный кредит: пойти напрямую в банк или обратиться к брокеру? Да, конечно, посреднику необходимо платить. Но при этом он помогает сэкономить, причем, не только деньги, но еще время и нервы. Мы решили разобраться, насколько оправданно обращение к брокеру.

Кто такие брокеры?

Ипотечные брокеры � это люди, помогающие нам получить наиболее оптимальный (по срокам, процентной ставке, способу подтверждения доходов и т. п.) кредит. Во многих странах мира вопрос, получать кредит в банке или через брокера даже не стоит: у брокера однозначно выгоднее. Во-первых, в одном месте можно получить доступ к программам сразу нескольких банков. А во-вторых, сам кредит у брокера дешевле. И в этом нет ничего удивительного. Ведь что происходит, когда клиент приходит в банк? С ним работает менеджер. Этому менеджеру нужно платить зарплату, оформлять рабочее место. При большом потоке клиентов таких менеджеров понадобится огромный штат, содержание которого влетало бы банку в копеечку. Брокеры снимают с банков все расходы, связанные с предварительной работой с клиентами. В ответ банки предоставляют клиентам своих аккредитованных брокеров разнообразные преимущества. Ну и не надо забывать, наше общество двигается по пути всеобщей специализации. Поэтому часто оказывается выгоднее заплатить профессионалу, чем самому вникать в тонкости процесса.

В России рынок ипотечного брокериджа находится пока только в стадии становления. И поэтому еще очень много спорных моментов, касающихся как работы собственно брокера, так и его компетентности. Давайте разбираться во всем по порядку.

Брокер поможет выбрать программу?

Почему-то именно помощь при выборе программы некоторые брокеры ставят на первое место. На самом деле, если вы обладаете доходом, подтвер- жденным справкой 2-НДФЛ или имеете хотя бы письменное подтверждение от фирмы, то легко сможете найти банк самостоятельно. Дело в том, что лучшие условия предлагаются либо в крупных, давно зарекомендовавших себя на ниве ипотечного кредитования банках (их всего 5-6), либо в тех, кто на данный момент ведет агрессивную рекламную политику и дает массированную рекламу (еще 2-3). Чтобы сравнить между собой 7-8 программ, не надо специальной подготовки. Важно только правильно формулировать вопросы.

Не спрашивайте, какая у банка процентная ставка. А интересуйтесь, сколько придется платить в месяц при такой-то сумме кредита. Дело в том, что кроме процентов, начисляемых на кредит, у банка могут присутствовать еще скрытые выплаты, например, комиссия за ведение ссудного счета. Так же поинтересуйтесь, сколько вам придется заплатить за выдачу кредита (открытие ссудного счета, аренда ячейки, обналичивание и т. п.) Во многих банках взимается плата за рассмотрение заявки.

Реально брокеры могут помочь тем, у кого проблемы с подтверждением доходов. Дело в том, что банки, лояльные к подтверждению доходов, эту свою лояльность не афишируют. При этом с опаской относитесь к тем, кто просто-напросто обещает сделать вам нужную справку по форме 2-НДФЛ: банки очень быстро замечают, что из такой-то конторы к ним поступают клиенты, работающие почему-то в одной и той же фирме, и прекращают общение с подобным брокером. Кстати, справка 2-НДФЛ понадобится вам в любом случае. Банки готовы поверить, что вместо рубля вы зарабатываете три. Но показать этот самый заработанный рубль вы обязаны.

Так же брокеры могут помочь в сложной ситуации, когда вы закладываете имеющуюся недвижимость, чтобы потом вложить эти деньги в новостройку либо в постройку дачи, либо вообще пустить их на другие цели. Дело в том, что официально объявленная процентная ставка по таким программам имеет очень большую вилку. Исходя из реального опыта, брокер посоветует, куда лучше обратиться.

Кстати, у некоторых брокеров консультация по выбору программы бесплатная либо стоит символических денег (около 500 рублей). В то время как на рынке есть немногочисленные конторы, которые берут ощутимую сумму ($150-200) только за консультацию.

Через брокера выше вероятность получить кредит?

Есть множество банков, где клиентам "с улицы" выдают кредит так же часто, как и тем, кто пришел с посредником.

Просто в этих банках развито предварительное консультирование, "неподходящим" клиентам просто-напросто отсоветуют подавать заявку.

А вот Игорь Жигунов, Начальник Департамента продаж Городского Ипотечного Банка, говорит, что процент одобренных заявок, поступивших от брокера, в среднем в два раза выше.

Брокер поможет собрать все необходимые документы?

На самом деле, как вы понимаете, многие документы вам придется все равно собирать самим. Брокер не пойдет в вашу бухгалтерию и ему не удастся снять копию с вашей трудовой книжки. Но некоторые брокеры могут прислать за вашими документами своего курьера. И, что важно, они встретятся с вами в удобное для вас время. А вот часы работы банка ограничены.

Через брокеров можно получить кредит на более выгодных условиях?

Самая распространенная форма льготы для клиентов брокеров � отсутствие платы за рассмотрение заявки (от 1000 до 3500 тыс. рублей, хотя в некоторых банках рассмотрение заявки бесплатное). Отсутствие платы за рассмотрение позволяет получить одобрение сразу в нескольких банках, а потом взять там... где выдадут. Потому что одобрение должны получить не только вы, но и приобретаемая вами квартира. У некоторых банков с весьма привлекательными программами на этот счет очень жесткие требования.

В условиях же дефицита квартир бедным заемщикам выбирать не приходится.

Кроме того, многие банки предлагают клиентам своих брокеров рассмотрение кредитных заявок в рекордно короткие сроки. Быстрое решение кредитного комитета иногда позволяет сэкономить до 5% от суммы кредита просто за счет постоянного роста цен на недвижимость.

И, наконец, некоторые брокеры имеют специальные условия в своих банках-партнерах: сниженные на 0,2-0,5 процентных пункта кредитные ставки. При среднем размере кредита в 160 тыс. долларов экономия составляет от 20 долларов в месяц.

Сколько стоит брокер?

Около 15 тыс. рублей при фиксированном тарифе или 1-3% при плавающем кредите. Прицениваясь к услугам брокеров, интересуйтесь не только их оплатой, но и тем, что они предлагают за эти деньги. Потому что одни "брокеры", как мы говорили выше, ограничиваются только консультированием. Гораздо чаще обязательства брокера заканчиваются после получения положительного решения кредитного комитета.

Но согласие банка выдать вам кредит � это еще не квартира, приобрести которую в условиях постоянно растущего рынка может оказаться проблематично. И вполне может статься, что вы заплатите ипотечному брокеру, а квартиру так и не купите.

Разумнее обратится к брокерам, которые предлагают полное сопровождение ипотечной сделки. В этом случае именно на брокере будет лежать обязанность сделать так, чтобы в договоре аванса были прописаны все документы, которые понадобятся банку и страховой компании.

Добиться одобрения банком и страховщиком выбранной вами квартиры, скоординировать работу оценщика и т. п. Кстати, часто брокер может посоветовать вам страховую компанию с более мягкими тарифами.

Как найти грамотного брокера?

Сегодня ипотечные брокерские отделы созданы практически при всех крупных агентствах недвижимости. Так же профессиональные услуги оказывают брокерские конторы, являющиеся представительствами иностранных компаний, например, "Фосборн-хоум" или "Дом ипотеки" (представительство IBC Group в Москве).

Недавно появилась Национальная лига сертифицированных ипотечных брокеров "Просто Ипотека", которая на сегодня объединяет около 80 человек. Все они прошли очень хорошую подготовку, одобренную многими банками. Есть и другие агентства с именем, например, "Мой дом" � ипотечный брокер, созданный при Агентстве ипотечного жилищного кредитовании (АИЖК).

 

Money & Я

Что делать, если нечем платить по кредиту?

Что делать, если вы взяли кредит, добросовестно его выплачивали, и наступил момент, когда вы оказались неплатежеспособны? Разные эксперты считают, что подобная ситуация неоднозначна и решить ее можно по-разному.  Ипотечный кредит


1) заемщик неплатежеспособен Начнем с нескольких заблуждений. Многие полагают, что ставки по выданным ипотечным кредитам уже невозможно изменить. В данном случае все зависит от программы банка. Иногда для ставки "по новому тарифу" нужно просто написать заявление. Сейчас банки активно практикуют систему перекредитования. Вы получаете новый кредит под более низкие проценты, чтобы погасить старый.


Еще одно заблуждение о том, что если заемщик несколько лет выплачивал ипотеку, а потом стал неплатежеспособен, банк все отнимает. Будучи в этом убеждены, многие люди отказываются от ипотеки, потому что бояться все потерять. Если вы выплачивали проценты по кредиту в течении какого-то времени, эта сумма способна погасить какую-то часть от общего кредита. Внося деньги в качестве первоначального взноса, нужно помнить, что они принадлежат исключительно вам. То есть, вы можете рассчитывать на долю в квартире. Когда заемщик не может больше выплачивать кредит, его квартира может быть продана.  Существует вариант обмена с доплатой. Доплата идет на погашение кредита и оставшихся процентов. Цены на жилье постоянно растут, и заемщик может выручить от квартиры значительно большую сумму, чем он внес. Все эта сделка может совершаться только при обоюдном согласии с банком и с его разрешения.


2) заемщик нетрудоспособен Что тогда? Если человек не может платить по кредиту из-за потери трудоспособности в результате болезни или несчастного случая, его обязательства по ипотечному кредиту будут погашены страховой компанией.


3) декрет Когда женщина уходит в декретный отпуск, кредит и проценты должны продолжать оплачиваться. В редких случаях, после разбора "личного дела" банк может приостановить начисление штрафов и пени. Обычно такие проблемы решаются в индивидуальном порядке.


Образовательный кредит Образовательный кредит всегда выдается на льготных условиях. Это его преимущество по сравнению со всеми остальными кредитами. Предполагается, что в первую половину срока можно погашать только проценты, во вторую - основной долг. В индивидуальных случаях может предоставляться сниженная процентная ставка. Если клиенту стало сложно оплачивать кредит - предоставляется отсрочка от всех выплат до конца обучения. Эту льготу практикует небольшое количество банков: Балтийский банк, Союз, Возрождение, Сосьете Женераль Восток, Уралсиб и другие.    


Рефинансирование (перекредитование)  Рефинансирование кредита - привлечение коммерческим банком дешевых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения кредита клиентам по относительно невысоким процентным ставкам.

Возможно рефинансирование. Эту программу предлагают большинство крупных банков: ВТБ 24, Альфа-банк, Райффайзенбанк, Банк Москвы, ММБ, Абсолют Банк, "Хоум Кредит", Национальная ипотечная компания, КИТ Финанс, НОМОС-Банк, РосЕвроБанк, СБ-банк и др. Вывод


Существуют два вида процента. Фиксированный - устанавливается на весь период действия договора с банком по ипотечному кредитованию. По плавающей ставке - она должна к чему-то привязываться. Ориентиром может быть ставка рефинансирования Банка России или индекс инфляции (плюс-минус еще какой-то процент). Об этом должен быть пункт в договоре. И в зависимости от того, как меняется "базовая" ставка на рынке, точно также будет меняться и ваша ставка по ипотечному кредиту.  Какую ставку - фиксированную или плавающую - выбрать? Здесь нет однозначного ответа. К примеру, вы договорились с банком о фиксированной ставке в 10 процентов годовых. А Центробанк совместно с минфином поборют инфляцию, и она начнет снижаться. Тогда ставки по кредитам в стране снизятся, к примеру, до 4-5 процентов. А вам придется выплачивать свои 10 процентов годовых. В подобном случае кажется, что выгоднее взять кредит по плавающей ставке. Инфляция растет - ставки взлетели вверх. Сложно выбрать то или другое. Это как в игре: угадал или не угадал. И все-таки лучше рассчитывать свои силы, так как ипотечный кредит - долгий кредит. Если хотите быть уверенны - лучше брать фиксированную ставку, в любой ситуации вы не переплатите. А, если хотите рискнуть, можно попробовать и плавающую. Только куда она уплывет - вверх или вниз - бог ее знает.


В том случае, если вы лишились возможности выплачивать кредит, не стоит паниковать. Обратитесь в банк и попробуйте вместе с ним найти решение этой проблемы.  
  

Автор: Яна Богданова

Когда кризис на пользу

"Было столько вопросов, что я даже не помню, что именно обсуждали", — отшучивался вчера председатель Банка России Сергей Игнатьев (на снимке). Он не стал рассказывать журналистам, как прошло последнее в этом году заседание совета директоров ЦБ, сославшись на то, что никаких судьбоносных решений принято не было. Торопясь на встречу в Минфин, глава ЦБ не успел поделиться с прессой и мнением о том, чем запомнится ему уходящий год. И потому газета "Время новостей" решила самостоятельно подвести краткие итоги 2007-го в банковском секторе.

На вчерашнем совете директоров регулятор не принял никакого решения о ставке рефинансирования. Как известно, последние месяцы первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев не раз заявлял, что в связи с ростом инфляции Банк России думает о пересмотре ставки. В нынешнем году рост цен, по прогнозам МЭРТ, составит около 12%, это рекордный показатель с 2003 года (в бюджете-2007 было заложено 7,5—8,5%). Но, несмотря на очевидный "сбой системы", вряд ли кто-нибудь, подводя итоги деятельности Банка России в нынешнем году, сможет упрекнуть его в бездействии. На борьбу с инфляцией правительство бросило все силы, правда, особого успеха не добилось, и отвечать за рост цен придется скорее всему кабинету министров во главе с Минфином, а не ЦБ, как обычно.

К тому же у Банка России в уходящем году был свой личный "пожар", тушить который пришлось осенью. Речь идет о кризисе ликвидности, распространившемся на все мировые финансовые рынки после краха сектора высокорискованной ипотеки. И хотя у российских банков не возникло таких проблем, какие были у коллег в Европе и США, отечественному регулятору пришлось принимать экстренные меры для того, чтобы на межбанковском рынке не возникало острого дефицита денежных средств. Начиная с августа Центробанк потратил сотни миллиардов рублей для того, чтобы насытить банки ликвидностью. По единодушному признанию международных инвестбанков, рейтинговых агентств и госчиновников, Россия лучше других стран с развивающейся экономикой пережила последствия финансового кризиса, начавшегося на ипотечном рынке США. А сетовавшие прежде на нерасторопность ЦБ аналитики на этот раз отмечали, что регулятор на удивление оперативно отреагировал на ухудшившуюся внешнюю конъюнктуру, не только проводя денежные вливания, но и предоставляя банкам новые финансовые инструменты. Осенью первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявлял, что регулятор "готов на 100% обеспечить ликвидность банковской системы".

Проблема банковской ликвидности заинтересовала даже президента Владимира Путина. В сентябре он пообещал государственную помощь российским финансовым институтам в том случае, если они не смогут справиться сами. Тот факт, что с помощью ЦБ российские банки не слишком пострадали от американского ипотечного кризиса, можно считать главной заслугой регулятора. Вряд ли ЦБ поставят в вину, что из-за финансовой нестабильности в мире российские банки снизили объем заимствований, повысили ставки по кредитам для частных и корпоративных клиентов, да и в целом темп роста всей банковской системы упал.

Необходимость локализовать кризис ликвидности отвлекла внимание общественности от больной для ЦБ темы банковского надзора, которая была актуальной в начале года. Как известно, в феврале у руководителей Банка России было немало неприятностей в связи с обвинениями в коррупции, письмами банкира Алексея Френкеля, подозреваемого в организации убийства первого зампреда Центробанка Андрея Козлова. ЦБ фактически обвинили в профнепригодности. Последовавшее за смертью Андрея Козлова громкое расследование, в том числе внутри самого ЦБ, разрушило миф о сильном, беспристрастном и продвинутом с точки зрения методологии банковском надзоре. "Банк России создал особый мир, который характеризуется узурпацией государственно-властных полномочий по противодействию легализации; собственной системой правил, в рамках которой банки карают за законные операции, формально прикрывая это ссылками на закон о легализации", — говорил тогда глава банковского комитета Госдумы четвертого созыва Владислав Резник. Не проходило и недели, чтобы банковские ассоциации не выступили с советами о том, как Центробанк должен усовершенствовать нормативные документы в сфере надзора. Беспрецедентно жесткая критика в адрес ЦБ вместе с предложениями вывести банковский надзор из его компетенции позволяла многим наблюдателям полагать, что при должной поддержке со стороны некоторых властных структур можно ожидать как потери регулятором надзорных функций, так и отставки самого г-на Игнатьева.

Ни того ни другого, однако, не произошло. И эта тема постепенно ушла на второй план. Банк России продолжал отзывать лицензии — по итогам года кредитных организаций стало на 54 меньше. В 2006 году регулятор отозвал 60 лицензий, в 2005-м — только 35, в 2004-м — 30. В ЦБ не уставали повторять, что отзыв лицензий, вызывавший прежде бурное негодование общественности, носит исключительно рабочий характер. "Проблем никаких нет, — говорил недавно первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян. — Все это знают: сколько-то банков уходит с рынка. Да, такое количество лицензий отзывается, что здесь такого?" Пока "такого" здесь действительно ничего нет, однако если тема надзора особо не поднималась в последние полгода, поскольку страна готовилась к выборам, это вовсе не означает, что к ней не вернутся после завершения президентской кампании. Слишком много желающих взять под контроль банковский надзор. А значит, что ЦБ стоит готовиться к новым баталиям. Мировой кризис ликвидности еще не закончился, весной инвестбанкиры ожидают очередных убытков в финансовом секторе, и Банку России, возможно, вновь придется тушить "пожар".

 

Время новостей

Властелины Букв

Несмотря на постоянную и агрессивную критику со стороны участников фондового рынка и регуляторов разных стран, международные рейтинговые агентства не просто удержали рынок от прихода нежданных конкурентов, но и существенно расширили его, активно включившись в процесс секьюритизации активов. Но именно это расширение способно стать ахиллесовой пятой для ведущих агентств. Их могут сделать ответственными за нынешний кризис, затронувший в первую очередь сектор сложных финансовых инструментов с фиксированной доходностью. Единственное спасение мировой рейтинговой олигополии – страх регуляторов, что борьба с агентствами может благополучно похоронить весь рынок облигаций.

«Я не понимаю, как так можно – раздавать настолько высокие рейтинги, – горячится Олег Тиньков, владелец банка «Тинькофф. Кредитные системы» (ТКС-банк), – помяните мое слово, добром это не кончится». Молодой банкир, может быть, излишне экспрессивен, но его настроение отражает общее, хотя и более глухое, недовольство делового сообщества. Участники рынка и регуляторы всерьез обеспокоены сложившейся на мировом рынке олигархией международных рейтинговых агентств. Их всего четыре: Standard & Poor's, Moody's Investors Service, Fitch Ratings и Dominion Bond Rating Service Limited. Можно смело утверждать, что первые два полностью контролируют мировой рынок долговых обязательств. Fitch относительно недавно вошло в высшую рейтинговую лигу и еще пытается найти там свою нишу. Эти поиски приводят к весьма комичным ситуациям вроде той, которая произошла между агентством и российским Альфа-Банком весной 2006 года. Банкиры отказались от услуг Fitch, но агентство продолжало поддерживать присвоенный фининституту рейтинг по требованию инвесторов, имеющих в своих портфелях бумаги банка.

Случайные олигархи

В августе нынешнего года президент Франции Николя Саркози выступил с инициативой тщательного изучения роли рейтинговых агентств в кризисе, произошедшем на рынке ипотечных бумаг. Эта инициатива не вызвала бы большого интереса – с такими предложениями политические и экономические руководители разных стран выступали уже много раз, – после серии корпоративных скандалов в США в 2001–2002 годах все ожидали, что регулирующие органы примут серьезные меры. Однако проведенная в 2003 году Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) проверка деятельности агентств не вызвала никаких серьезных последствий для них. Ничем закончилось и расследование Еврокомиссии в 2004 году. На этот раз недовольство рейтинговыми агентствами совпало по времени с отставкой президента Standard & Poor´s Кэтлин Корбет. И хотя коллеги Корбет уверяли, что отставка никак не связана с тревожными тенденциями на мировом рынке ценных бумаг с фиксированной доходностью, участники рынка в эти заверения не слишком верят. Если волнение на этом рынке трансформируется в настоящий шторм, кому-то придется ответить. И есть все основания думать, что роль ответственных будет отведена именно международным рейтинговым агентствам, которые, по сути, определяют правила игры на рынке облигаций и их производных.

Аналитики утверждают, что агентства сами накликали на себя беду: нельзя было так монополизировать рынок рейтинговых услуг. В 2006 году их доля на международном рынке присвоения кредитных рейтингов превысила, по оценкам экспертов, 90%. В самих агентствах считают, что основу для такой концентрации создала SEC, в 1975 году использовавшая в своих внутренних регулирующих документах сочетание NRSRO, которое можно перевести как «национально признанные статистические рейтинговые организации». Однако авторитет самой комиссии стал решающим фактором в превращении определения «для служебного пользования» в мировой бренд. Теперь к нему прибегают все без исключения участники мирового долгового рынка, включая национальные правительства. Не стала исключением и Россия, где рейтинговые определения попали не только в приказы Министерства финансов, но и в федеральное законодательство, и в постановления правительства, в которых устанавливаются требования к минимальному уровню надежности эмитентов для вложения государственных резервов. Однако сами агентства находятся вне регулирующего поля не только в России, но и в мире. Сложилась весьма забавная ситуация: правительство, в сущности, поставило себя в зависимость от репутации нескольких частных организаций. Точнее сказать, от желания данных организаций эту репутацию поддерживать любой ценой. И желания регуляторов других стран эту репутацию разрушить. Сейчас в США полным ходом идет процесс подчинения рейтинговых агентств SEC, которая хоть и породила монстров, но никак не регулировала их деятельность. Насколько она готова к такому регулированию? И не приведут ли эти попытки к падению доверия к репутации агентств? Ситуацию осложняет чрезмерно малое количество самих «авторитетных» агентств. Первоначально таких насчитывалось восемь, но в результате процесса консолидации к началу 2006 года осталось всего четыре: Moody's Investors Service, Fitch, S&P и Dominion Bond Rating Service Limited. Пятым признанным агентством является «нишевое» A.M. Best, специализирующееся на рейтингах финансовой устойчивости страховых организаций.

До России добрались только три из «национально признанных» организаций. Не в последнюю очередь из-за того, что, как оказалось, Центробанк любит троицу – в нормативных актах регулятора прямо упоминаются только Fitch, Moody's и S&P. Хотя большинство банкиров (а именно они являются главными потребителями услуг международных рейтинговых агентств) устраивает сложившееся положение. «Такое количество агентств не является проблемой ни для эмитентов, ни для инвесторов, – считает CFO Банка Москвы Юрий Максутов. – Я бы скорее охарактеризовал это положительно – как международный стандарт качества рейтинговой оценки, когда и эмитенты, и инвесторы имеют возможность оценивать надежность по единым критериям». «Три агентства – это нормально, – подтверждает CFO ТКС-банка Валентин Морозов. – Хуже, если бы их было лишь два».

Разница в отношениях

Рейтинги всех трех международных агентств на начало октября в России имели лишь 19 российских эмитентов. Больше всего корпоративных клиентов у Moody's. Standard & Poor's находится на втором месте, а Fitch – на почетном третьем (таблица на с. 32). Как объяснить большой разрыв в количестве клиентов между двумя крупнейшими агентствами? Moody's считается более рыночным в том смысле, что бумаги с его рейтингом сильнее привязаны к другим инструментам долгового рынка, что особенно ценится среди операторов этого рынка. Один из американских экспертов даже как-то пошутил – после развала СССР на планете осталось лишь две сверхдержавы – США и Moody's.

Но существует и другое обстоятельство, которое формирует особую любовь отечественных эмитентов к данному агентству. Дело в том, что Moody's отвечает им взаимностью. Так уж сложилось, что по версии этого агентства кредитоспособность российских компаний выше, чем по мнению S&P. Согласно расчетам CFO Russia, разница в отношении достигает почти целой буквы (единицы – по нашей единой цифровой шкале). А по некоторым отраслям, в частности нефтехимии и транспорту, существенно превышает это значение. Истоки этой любви, видимо, лежат в общем отношении Moody's к оценкам российских перспектив, особенно ярко проявившемся несколько лет назад, когда решался вопрос о прохождении российским суверенным рейтингом инвестиционной отметки. Эксперты Moody's уверенно ставили на светлое будущее российского капитализма и способности правительства обслуживать свою задолженность, в то время как аналитики S&P открыто выражали неуверенность в прочности российских институтов. История доказала правильность прогнозов Moody's, но летом-осенью 2003 года – в момент, когда начинало раскручиваться «дело ЮКОСа», и накануне выборов – для таких прогнозов требовалась большая смелость. Тем не менее рейтинг страны был поднят до инвестиционной отметки, а руководство агентства удостоилось специальной аудиенции у российского президента. S&P подняло суверенный рейтинг РФ до инвестиционной отметки лишь спустя три года, когда правительство погасило все свои нерыночные долги. Рейтинг России по версии Moody's и сейчас превышает S&P-версию. По расчетам CFO Russia, именно этот факт определяет более пессимистичные оценки «Стандарта» перспектив российских компаний. На диаграмме распределения рейтингов по шкалам двух агентств видно, что принципиальных различий в методологии оценок компаний нет (об этом говорит угол наклона тренда и значение коэффициента). Зато есть различие, выраженное в фиксированной разнице между значениями. Это значение, на наш взгляд, и отражает разницу в общем подходе S&P к российскому капитализму. В паре «злой – добрый следователь» не находится места для третьего участника – Fitch. Проведенное CFO Russia исследование показывает, что у данного агентства, как правило, отсутствует позиция, отличная от мнений своих конкурентов. Но надо признать, что Fitch все-таки ближе к S&P. Наверное, этим объясняется, что пара S&P – Fitch – самая малочисленная в списке двойных комбинаций рейтингов. «S&P и Fitch более консервативные агентства, нежели Moody's», – объясняет CFO одного из банков. К тому же у них похожая методика и одинаковая шкала. «Компании, которые в первый раз получают рейтинг, как правило идут в Moody's», – подтверждает начальник отдела организации займов Русского банка развития Денис Филиппов. Большинство игроков рынка не стремятся получать «похожие» рейтинги S&P и Fitch, предпочитая иметь оценку кредитоспособности от одного из них вкупе с рейтингом Moody's. «Зачем дважды платить за одно и то же?» – задает риторический вопрос еще один собеседник CFO Russia.

Борьба за национальное признание

Сложившаяся монополия на рейтинговые услуги раздражает не только регуляторов. Особенное недовольство проявляют агентства, не сумевшие пробиться в категорию «признанных» организаций. И если в США, где зарегистрированы все четыре компании, владеющие рейтинговыми брендами, недовольные требуют облегчить доступ к рынку этих услуг, то российские конкуренты напирают на «национальную графу», претендуя на знание специфики российского корпоративного капитализма. Сегодня к национальному признанию стремятся сразу несколько отечественных организаций: РА «Эксперт», «Рус-Рейтинг», Национальное рейтинговое агентство и AK&M. По мнению Валентина Морозова, у них есть шанс выжить только в одном случае – превратиться в своеобразные рейтинговые «бутики». По словам самих игроков этого рынка, подобный вывод пока не очевиден. Есть два «нишевых» агентства – «Рус-Рейтинг», рейтингующее банки и лизинговые компании, и AK&M, которое присваивает рейтинги кредитоспособности субъектам Федерации. При этом «Рус-Рейтинг» скорее делает продукт для компаний, которые держат счета в банках, контрагентов на межбанке, а также иностранных инвесторов, ищущих объекты для покупки, – в общей сложности отчеты получают около 70 постоянных клиентов.

Есть и две организации «широкого профиля» – Национальное рейтинговое агентство (НРА) и РА «Эксперт». «Все рейтинговые агентства открывают свою деятельность в определенной нише. Например, Джон Муди начинал исключительно с долговых обязательств железнодорожных компаний США», – рассуждает гендиректор агентства «Рус-Рейтинг» Ричард Хейнсворт. «Наряду с крупными компаниями в числе наших клиентов мелкие и средние банки, компании, которым рейтинги по международной шкале пока не нужны, – признает гендиректор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. – Для них рейтинг – это не столько способ занять деньги подешевле, а возможность продемонстрировать свою прозрачность, улучшить имидж».

Еще один шанс отечественным рейтинговым конторам может подарить масштабный скандал с международными агентствами. Если он все-таки разразится, правительству придется признать очевидные несуразности с подчинением государственного суверенитета в рейтинговом деле международным частным организациям. Политический разворот способен придать второе дыхание идее создания национального рейтингового агентства. Призрак такого агентства бродит по России больше десяти лет. Уговорить локальных игроков объединиться в такую организацию пока не удается. Последний раз с идеей такой консолидации на рубеже веков выступал Газпромбанк, который требовал от «доморощенных» рейтинговых агентств объединяться, прогнозируя негативное развитие ситуации для «отказников». Эту плохо скрытую угрозу тогда проигнорировали. А международные агентства тем временем не теряли времени даром и запустили собственные национальные проекты – рейтингование компаний по российской национальной шкале. Для этого Moody's создало СП с «Интерфаксом» (Moody's Interfax Agency), а S&P купило агентство EA-Ratings (выходцы из него теперь возглавляют местный офис «Стандарта»). «Национальные шкалы международных рейтинговых агентств – не что иное, как попытка завоевать внутренний рынок, – утверждает Четвериков. – Поэтому национальные агентства конкурируют не с «большой тройкой», а скорее с их национальными шкалами». Пока борьба идет с переменным успехом. Так, НРА выставил рейтинги 67 организациям, а Moody's и S&P (по национальной шкале) 73 и 68 соответственно. «Рус-Рейтинг», в свою очередь, ничем не уступает Fitch – у обоих по 46 клиентов, отрейтингованных по национальной шкале. На стороне российских «оценщиков» не только невысокая стоимость услуг (до $20 тыс. в год) по сравнению с их заморскими «коллегами» (до $100 тыс.), но и способность говорить с клиентами на одном языке. «Информацию, которую доносят национальные агентства до клиентов и инвесторов, не надо расшифровывать со словарем специальных терминов риск-менеджмента», – комментирует Виктор Четвериков. Как будут развиваться события дальше? Не надо быть пророком, чтобы спрогнозировать, что консолидация отечественных игроков неизбежна. В России за последние годы накопился колоссальный опыт создания национальных чемпионов с контрольным участием государства. Возможно, полученный опыт будет применен и в рейтинговом бизнесе. Для этого надо лишь поменять формулировки в российских законах и постановлениях правительства. Преодолеть придется «всего лишь» недоверие участников рынка к суверенной шкале.

Долговой тюнинг

Пока участники финансового рынка спорили о несправедливой организации мирового рейтингового дела, международные агентства пытались найти перспективы для своего развития не только вширь (за счет привлечения новых клиентов), но и вглубь (за счет увеличения спектра рейтинговых услуг). И им действительно удалось обнаружить настоящую золотую жилу. Развернувшаяся в последние десятилетия масштабная секьюритизация активов (статья «Дети ипотечного Франкеншейна») сформировала взрывной спрос на новую рейтинговую услугу – оценку отдельных долговых инструментов. Процедура финансового инжиниринга позволяла отделить кредитные риски от риска эмитентов, что открывало невиданные ранее возможности поднятия рейтинга бумаги выше рейтинга самого эмитента. И эти возможности международные агентства использовали сполна. Теперь они уже не просто оценивают уровень платежеспособности, а активно участвуют в разработке самого инструмента. В реальности рейтинговые агентства превратились в полноценных финансовых консультантов. Со всеми вытекающими отсюда последствиями – за поднятие рейтинга эмитенты готовы платить куда больше,  чем за простую оценку.

По мнению одного из банкиров, бум заимствований позволил международным рейтинговым агентствам буквально озолотиться. «Сейчас это большой бизнес для агентств, – говорит он. – Но одновременно и большая профанация, ведь во время присвоения кредитного рейтинга подобная работа уже проводится, поэтому деньги во многих случаях берутся не за рейтингование эмиссий, а за повышение их рейтингов». Впрочем, специалисты считают, что такие затраты вполне оправданны. В частности, одна «ступенька» рейтинга, по оценке аналитика ИК «Велес Капитал» Михаила Зака, эквивалентна 0,1–0,2% годовых для «инвестиционных» категорий облигаций. «Считается, что одна ступенька соответствует примерно 0,1%, а переход из спекулятивной категории в инвестиционную дает до 0,15% – 0,2% снижения ставки», – подтверждает CFO компании «ВымпелКом» Елена Шматова.

«Секьюритизация активов позволяет конструировать эмиссии с заранее заданным значением рейтинга. После этого агентства анализируют предложенную конструкцию и либо присваивают тот рейтинг, к которому так стремилась компания, либо формулируют свои требования к встроенным механизмам повышения надежности и ликвидности», – поясняет зампред банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков.

Несколько лет назад Moody's презентовало свою команду, которая должна была заниматься рейтингованием эмиссий в России. Тогда многие посчитали, что агентство «бежит впереди паровоза», но, как оказалось, оно попало в десятку! По данным на середину октября 2007 года, рейтинги Moody's по глобальной шкале получили 104 эмиссии. В то время как Fitch – 74, а S&P – 20! При этом налицо и «взаимность» со стороны агентств – средний рейтинг эмиссий «от Moody's» – 5,94 (в переводе из буквенных обозначений в цифровые по методике CFO Russia), Fitch – 4,95, а S&P – 4,8.

Однако выигрыш от удешевления стоимости заимствований могут съесть издер-жки на подготовку к сделке. «Полагаю, что секьюритизация действительно может быть экономически невыгодной, – рассуждает кредитный аналитик МДМ Банка Михаил Галкин. – Расходы на организаторов и юристов могут съесть выгоду от экономии на процентной ставке. Шансы сделать беспроигрышную секьюритизацию выше у слабых банков с низкими рейтингами или вообще без рейтингов – у них разница в ставке по обычным заимствованиям и секьюритизации будет наибольшей». Другое дело – фининституты с госучастием: повышенный рейтинг в таком случае может получить даже «обычный» выпуск евробондов. Более других на этом поприще отличается Moody's. В частности, выпуски LPN Банка Москвы (имеющего рейтинг Moody's на уровне 6,5) с погашением в 2010, 2013, 2015 и 2017 годах получили «оценку» на уровне 6,75. Причем два последних имеют и рейтинг Fitch – правда, на балл ниже – на уровне 5,75. Та же ситуация и с LPN Сбербанка (6,5) с погашением в 2011-м и 2015 году, имеющими рейтинг 7,5! Для сравнения рейтинг «Сбера», присвоенный агентством Fitch, – 6,25, а этих эмиссий – 6,25 и 6 соответственно. Кроме того, LPN ВТБ (рейтинг Moody's – 6,5) с погашением в 2011-м и 2016 году получили оценку 7,5, а LPN с погашением в 2015-м – 7,25. Эмиссии евробондов Россельхозбанка (6,5) с погашением в 2010-м и 2013 году ценятся на уровне 6,75.

«Снижение стоимости заимствований методом так называемого финансового инжиниринга – это действительно очень интересная услуга, имеющая хорошие перспективы», – считает представитель одного из банков. Хотя будущее ее может оказаться и не слишком радужным – SEC буквально одержима идеей запретить рейтингование бумаг. С предупреждениями об опасности конфликта интересов выступили не так давно и представители Банка международных расчетов (BIS) – своего рода клуба центральных банков со всего мира, пользующегося непререкаемым авторитетом в международных финансовых кругах. В памяти сообщества регуляторов еще свежи воспоминания о том, к чему привело смешение функций проверки и консультаций в другом секторе финансовых услуг – аудите, игроки которого также активно освоили консультационный бизнес, что вызвало компрометацию самого понятия «независимый аудитор».

На общей критической волне в рейтинговом бизнесе могут произойти серьезные, если не сказать, радикальные перемены. Но смогут ли воспользоваться ослаблением своих конкурентов национальные агентства? «Сомневаюсь, что неприятности международных рейтинговых агентств приведут к расширению числа лидеров этого рынка в нашей стране за счет усиления национальных игроков, – уверен Валентин Морозов. – Поэтому появление, скажем, доморощенного S&P нам не грозит».

 

Алексей Тихонов, Александр Зарщиков

Журнал «CFO Russia»

Поход в народ

Пан или пропал – перед таким выбором сегодня стоят негосударственные пенсионные фонды. Открывающиеся возможности рынка дают им одинаковые шансы вырасти или потерять место под солнцем.
 
Когда гендиректор аудиторской компании «Мариллион» Сергей Харитонов во время командировки в одну из европейских стран увидел в газете рекламу пенсионного фонда «Шотландские вдовы», то не мог скрыть восхищения. «Она была выполнена в черно-белых тонах, в этой строгости читалась такая вековая надежность и устойчивость! Казалось, этому фонду доверяет свои сбережения не одно поколение», – делится воспоминаниями Харитонов.

Российские негосударственные пенсионные фонды (НПФ), хоть и имеют более жизнерадостные названия (одна «Алмазная осень» чего стоит!), не могут похвастаться ни богатой историей, ни особым доверием со стороны граждан. Ничего удивительного в этом нет. Около 90% всех активов негосударственной пенсионной системы контролируется кэптивными фондами, так или иначе аффилированными с крупными корпорациями. В результате пенсионные резервы российских негосударственных фондов растут очень медленно. За первое полугодие 2007 года их объем увеличился всего на 7% – с 405,2 млрд до 431,4 млрд руб. Такие темпы уже не соответствуют ожиданиям пенсионных игроков, и они серьезно намерены двинуться в народ.

КАЗЕННАЯ ПОМОЩЬ
Часть фондов сегодня готова отказаться от обслуживания интересов одних лишь учредителей – крупных ФПГ – и заняться рынком. Толчком для реализации новых планов стало принятие в ноябре Госдумой в первом чтении законопроекта, который должен стимулировать граждан откладывать заработанные кровные на пенсию. Пока договоров в рамках индивидуального пенсионного обеспечения заключено не так много, но если закон будет принят (а сомнений в этом мало: идея господдержки будущих пенсионеров принадлежит президенту Путину), то к вложенной сознательным россиянином, скажем, тысяче рублей государство будет выделять столько же из своего кармана, а точнее, из фонда будущих поколений. Деньги можно откладывать в течение любого срока, однако казна будет оказывать спонсорскую помощь не больше 10 лет и в сумме не более 10 тыс. руб. в год.

Топ-менеджеры НПФ уверены, что система заработает, и граждане, зная о вполне осязаемой поддержке, начнут отчислять в фонды часть своих зарплат. В этой цепочке, возможно, будут задействованы и предприятия, роль которых в законопроекте пока ограничивается перечислением денег в фонд из зарплаты гражданина по его указанию. В сентябре глава РСПП Александр Шохин предложил, чтобы свою лепту в будущие пенсии внесли и работодатели (таким образом, формула должна быть расширена до «1000+1000+1000»). Но попросил поблажек – списываемая со счетов компании сумма не должна облагаться соцналогом.

Пока же основная цель НПФ – привлечь большее число россиян, передающих накопительную часть государственных пенсий в частные руки. НПФ получили возможность работать по программе обязательного пенсионного страхования (ОПС) с 2004 года, и этот рынок ими активно осваивается. Стремиться есть к чему – пока 95% трудоспособного населения страны по умолчанию доверили управление пенсией государственной управляющей компании – Внешэкономбанку.

ПЕНСИОНЕРЫ ОПТОМ  И В РОЗНИЦУ
Найти розничного вкладчика фонды надеются, используя опыт банков, страховых и управляющих компаний. Наиболее эффективный инструмент для НПФ, не имеющего своей сети, – использование банка. По оценкам экспертов, привлечение одного клиента в среднем обходится фондам в 500-600 руб., а сотрудничество с сетевым фининститутом позволяет удешевить эту процедуру примерно на 20%. Так, большая часть из 10 тыс. клиентов фонда «Райффайзен» по ОПС, по словам собеседника CFO Russia, «приходили в банк «Райффайзен», например, взять кредит или открыть депозит, а заодно становились клиентами пенсионного фонда».

Один из авторов этой статьи тоже в свое время написал заявление о переводе накопительной части пенсии под управление одного из фондов прямо в банковском офисе. И исключительно «корысти ради» – с этим заявлением ставка по депозиту, который открывал автор, увеличивалась на 1%.

Один из наиболее привлекательных методов «оптового» привлечения клиентов – работа с организациями. Причем нередко фонды в своем выборе ориентируются на размер доходов будущего пенсионера. Например, в одном из НПФ не скрывали своего удовлетворения, заполучив в клиенты российскую «дочку» одного из крупнейших западных инвестбанков, даже несмотря на то что штат организации насчитывает не более двух десятков человек.

Правда, в большинстве случаев игроки рынка предпочитают работать с предприятиями, на которых трудится несколько тысяч сотрудников. Выгода очевидна – массовый приток пусть и не самых высокооплачиваемых клиентов снижает себестоимость их привлечения. К тому же на крупных предприятиях нередко существуют профсоюзы, которые зачастую заинтересованы во внедрении на предприятии корпоративной пенсионной программы. «Перед тем как начать работу на предприятии, полезно заручиться поддержкой профсоюза, – рассказывает исполнительный директор ИПФ «Русь» Сергей Фаянс. – Если представители профсоюза вызывают уважение в коллективе, то подготовительные действия затем могут проводиться их же силами. Но если они решают, что это сотрудникам не нужно, то начинают вставлять палки в колеса, и работа на предприятии становится практически безрезультатной».

По словам экспертов, многие кэптивные фонды, не имея достаточных навыков работы на розничном рынке, предпочитают договариваться с руководителем организации – у этих людей больше рычагов воздействия на персонал, а потому методы могут быть добровольно-принудительными. Например, в анкету для соискателей можно внести пункт об автоматическом заключении договора ОПС с конкретным НПФ. Формально закон не нарушается – человек самостоятельно подписывает договор.

Договориться о «сотрудничестве» с руководителями можно разными путями, в том числе и неофициальными. «Мне в течение полугода звонят из разных пенсионных фондов, и основной месседж звучит так: давайте «уговорим» ваших сотрудников перевести накопительную часть своей пенсии в наш фонд за энное вознаграждение», – признается CFO одной из ретейловых компаний, сеть которой насчитывает почти полторы сотни точек по всей стране. По словам менеджера, особенно активной стала работа фондов в последние 7–8 месяцев. Это подтверждает и официальная статистика: за первую половину 2007 года численность участников НПФ на рынке обязательного пенсионного страхования выросла вдвое, а объем пенсионных накоплений превысил 20 млрд руб. Но это еще не предел: до конца года их объем может достигнуть рекордной отметки в 30 млрд руб.

Еще одна перспективная ниша для пенсионных фондов – продажа индивидуальных пенсионных планов. «Рынок реализации пенсионных программ физлицам сейчас практически пустой, – утверждает Сергей Фаянс. – Это как рынок потребкредитования три-четыре года назад. Когда-то появился «Русский Стандарт», подорвавший весь рынок и на базе которого свои модели отстраивают почти все розничные банки». Теперь аналогичные планы вынашивают в НПФ.

Впрочем, индивидуальные пенсионные планы продавать сложнее, чем ОПС. Во-первых, это «долгосрочная морковка», в прелестях которой надо еще убедить гражданина. Во-вторых, тут гораздо больше индивидуальных факторов: сколько лет человек будет вносить деньги, какие суммы, с какой периодичностью, сколько потом хочет получить. «Никто ничего не знает, 90% работающего населения лишь что-то где-то слышали. Был на нескольких предприятиях, общался с людьми, кругом недоверие к длительному инвестированию и прочие негативные моменты: дефолты, инфляция и прочее», – жалуется участник известного НПФ-форума. «Сейчас приходят иностранные компании со своими пенсионными программами и начинают планомерно работать, медленно, но уверенно. А вы чем хуже? Где маркетинг, где технологии продаж и т.д.? Неверным путем идете, товарищи!» – гневно отвечает ему коллега.

«Чтобы продавать такой продукт, нужны великолепно обученные сейлзы, – парирует Фаянс. – Другой вариант: свести все эти факторы к какому-то номиналу продукта. Купите у меня сегодня этот пенсионный продукт за 10 тыс. руб., и вы получите возможность потом вносить дополнительно столько, сколько нужно, и получать деньги сколько угодно лет. Но сейчас, при приобретении, вам думать об этом не надо». В таком случае продукт переходит из области офисных продаж в область горизонтальных розничных продаж с большим охватом. «К этому формату подходят фонды», – считает Фаянс.

Правда, фондам приходится тщательно рассчитывать свои силы. По закону деньги на текущую деятельность изымаются из общего котла добровольных пенсионных взносов (до 3% от суммы) и из инвестиционного дохода от управления активами (до 15% от суммы). Так что, по оценкам экспертов, чтобы стать серьезным игроком на этом рынке, инвестировать в создание и существование НПФ менее $20 млн не имеет смысла.

«Надо понимать, что система управления пенсионными накоплениями работает на больших оборотах, – говорит руководитель одного из НПФ. – Как и в страховании жизни, этот бизнес отбивается в долгосрочной перспективе. Первые 5–7 лет прибыли ожидать смысла нет, потому что затраты на дистрибуцию велики». Известно, что компания ING Life вложила в проект страхования жизни в России €200 млн. Пока НПФ о таких бюджетах не приходится и мечтать.

Внедрение корпоративных пенсионных планов на предприятиях для формирования негосударственных пенсий сотрудникам – менее затратное мероприятие. «Сейчас не только крупные компании внедряют программы лояльности, средний и малый бизнес тоже к понимает необходимость мотивировать трудовой коллектив дополнительной пенсией», – поясняет сотрудник одной из управляющих компаний.

Создавать для этих целей собственный НПФ не всегда эффективно, особенно если речь идет о небольших предприятиях: содержание фонда – дело затратное. «Это ведь дополнительная бюрократическая структура, которую надо проверять, которой нужно управлять, да еще и нести ответственность, – рассуждает один из игроков рынка. – Неправильно, что CFO в большей части компаний отвечает за «мешок» пенсионных денег». Куда проще заключить контракт с одним из действующих НПФ. На этих-то клиентов и рассчитывают фонды, активно набирающие корпоративную клиентуру. Им рассылаются красочные презентации, в которых разъясняется, почему именно этот фонд стоит выбрать из массы других и какие программы можно внедрить на предприятии. В этих «агитках», кстати, можно найти и скрытую от рынка информацию: доходность от управления резервами (многие НПФ не раскрывают) и список партнеров – управляющих компаний.

ЗАКРЫТАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Однако доступа к объективной информации о рынке нет – уж слишком он закрыт и неоднороден. «Во всем мире пенсионные фонды получают индивидуальные рейтинги надежности международных рейтинговых агентств, в РФ их пока нет», – отмечает директор управления по работе с корпоративными клиентами УК «ВТБ Управление активами» Сергей Лукин.

На Западе представители работодателя и профсоюза нередко вместе выбирают фонд, которому можно доверить пенсионные накопления работников, в России действовать приходится практически наугад. Непрозрачность НПФ привела к тому, что представители РСПП предложили создать систему страхования негосударственных пенсионных накоплений (аналогичную системе страхования банковских вкладов, или ССВ). Как и в случае с ССВ, максимальный размер компенсаций при банкротстве фонда предлагается установить на уровне 400 тыс. руб.

Попытку проанализировать работу НПФ с точки зрения надежности и эффективности управления средств предприняло РА «Эксперт», однако в его поле зрения попали только крупные фонды. Готовит рейтинг надежности НПФ, пока дистанционный, Национальное рейтинговое агентство (НРА). «Сейчас мы отправили методику рейтингования на утверждение в ФСФР и в Национальную ассоциацию пенсионных фондов, дабы получить их благословение», – рассказывает гендиректор НРА Виктор Четвериков.

По его словам, такие рейтинги будут интересны не только частным вкладчикам и предприятиям, но и управляющим компаниям, ищущим среди НПФ объекты для поглощений (им интересны их резервы). В рейтингах заинтересованы и сами НПФ, стремящиеся к публичности, и те игроки, что собираются укрупняться за счет других фондов. Мелким НПФ все сложнее выживать на рынке – от них требуется много отчетности (у НПФ три регулятора: ФСФР, Минфин, Минздравсоцразвитие) и, соответственно, целый штат клерков. Кроме того, промышленники в лице РСПП хотят подстраховаться и повышением минимального требования к размеру имущества НПФ до 50 млн руб. с 1 июля 2008 года, а еще через год – до 100 млн руб. Пока минимальный размер имущества НПФ составляет 30 млн руб. «Зачастую и сами УК провоцирует слияния фондов друг с другом, – жалуется один из сотрудников НПФ средней руки. – Им интересны только солидные суммы для управления, с НПФ, чьи резервы не превышают 200 млн руб., никто работать не хочет!».

Сегодня на рынке действует 249 НПФ, из которых жизнеспособных, по словам Виктора Четверикова, чуть больше 50. «Все остальные обречены – им придется уйти с рынка или продаться», – утверждает Четвериков. Только за первые полгода 2007-го список отчитывающихся перед ФСФР фондов сократился на семь позиций. По данным на начало июля, почти 95% от общей суммы пенсионных резервов было сконцентрировано в руках 28 НПФ, резервы каждого из которых превышали 1 млрд руб. На девять крупнейших российских фондов приходилось более 85% всех резервов, или 367,8 млрд руб. Лидерство принадлежит исторически «карманным» фондам. Безу¬словный и постоянный лидер по объему резервов – Газфонд (кэптив Газпрома) с 248,7 млрд руб., второе – четвертое места занимают НПФ «Благосостояние» с объемом резервов в 52,7 млрд руб., Ханты-Мансийский НПФ (аккумулированы средства предприятий округа) – 21,3 млрд руб., НПФ электроэнергетики (отраслевой) – 10,2 млрд руб. Замыкает пятерку лидеров НПФ Транснефти с 8,77 млрд руб., попавший в нее по результатам первого квартала 2007 года.

Еще 4% рынка занимают 60 НПФ с объемом резервов от 100 млн до 1 млрд руб. у каждого. Общий объем их резервов – 18,3 млрд руб. Большинство же российских НПФ – 64% – имеют резервы ниже 100 млн руб. каждый, на их долю приходится менее 1% рынка. Именно поэтому игрокам и приходится наращивать долю за счет «рыночных» клиентов. В этом случае они становятся потенциальной добычей для иностранцев. «Для западных фондов российские НПФ – лакомый кусок, иностранные консалтеры уже активно интересуются отечественным рынком и работой его отдельных участников. Значит, есть заказ!» – восклицает Четвериков. Иностранцы уверены: клиенты НПФ заключают бессрочные договоры, значит, менять «провайдера» каждый год вряд ли будут.

Показателями надежности НПФ могут стать срок его работы, инвестиционный портфель, история выплат (ряд фондов уже выплачивает пенсии – их объем на 1 июля 2007 года составил 6,378 млрд руб.), состав клиентов, их отраслевая принадлежность. «Большое количество вкладчиков-физлиц уменьшит зависимость от ограниченного числа партнеров», – утверждается в методике присвоения рейтинга НРА.

Доходность от управления резервами, по мнению Четверикова, не так важна при выборе НПФ в качестве «копилки» для будущей пенсии сотрудников. НПФ могут менять УК, и к тому же пенсионные деньги – длинные, и качество управления ими может быть оценено только при долгосрочном инвестировании. Фонды жалуются на зарегулированность и излишне жесткую ограниченность инструментов вложений. «Я недавно был в Америке, там 80% капитального строительства ведется за счет пенсионных денег!» – сообщает сотрудник управляющей компании.

Конкуренцию НПФ на рынке ДПО могут составить страховые фирмы, предлагающие услуги пенсионного страхования. Самый известный игрок на этом рынке – страховое о бщество «Геополис». Оно создавалось 15 лет назад для соцзащиты увольняемых работников предприятий угольной отрасли, которая была реформирована. Пенсии шахтерам, в том числе и бывшим работникам закрытых шахт, выплачиваются пожизненно. «Система работает исправно, – говорит глава «Геополиса» Николай Гаркавенко, – есть новые предприятия, которые заключают с нами договоры». По мнению Гаркавенко, у страховых компаний есть будущее на пенсионном рынке: страховщики, в отличие от НПФ, являются коммерческими организациями, заинтересованными в росте дохода и качестве управления активами, плюс страховая компания может и сама управлять резервами.

Но Сергей Лукин из УК «ВТБ Управление активами» уверен: вряд ли страховщикам удастся отхватить большую часть пенсионного пирога – рядовому гражданину легче объяснить, как работает пенсионная система с конкретным лицевым счетом физлица, чем оперировать понятием «страховой полис». К тому же отношение к страховым компаниям у населения скептическое: многие россияне столкнулись с проблемами при выплатах по полисам ОСАГО и КАСКО и сделали свои выводы об ответственности этих структур. «В то же время цель деятельности НПФ – это именно выплата пенсий», – подчеркивает Лукин. И контролируют эту деятельность сразу три регулятора, а не один – в лице Росстрахнадзора.

Однако опасность для фондов кроется и в минфиновской идее внести поправки в закон «Об обязательном пенсионном страховании», которые допустят страховые компании к управлению пенсионными накоплениями граждан наравне с НПФ. Страховщики уверяют, что, работая на рынке долгосрочного страхования жизни и пенсионного страхования, они накопили солидный опыт, который достаточен для участия в системе инвестирования накопительной части трудовой пенсии. При этом страховые компании обладают актуарными инструментами для оценки и прогнозирования капитала, необходимого для пожизненной выплаты пенсии. Но НПФ пока чувствуют себя уверенно – идея остается идеей. А возможностей для наращивания средств в «копилке» – масса.

 Александр Зарщиков, Инесса Паперная

В 2008 году ожидается снижение процентов на кредиты

В 2008 году многие банки могут столкнуться с серьезными проблемами. Ситуация нагревалась постепенно и наконец накалилась до полного предела. Главный пункт - потребительское кредитование.

Верховный суд России вынес решение о незаконности взимания банками скрытых комиссий и дополнительных штрафов. Российские банки находятся не в самом выгодном положении, так как их ждет целая волна судебных исков со стороны заемщиков.

"Есть комиссии за выдачу наличных, за ведение счета, за рассмотрение заявки, за досрочное погашение, наконец, за аренду сейфовой ячейки", - перечисляя возможные дополнительные платежи, прокомментировал в интервью Фонтанке Дмитрий Захаров, генеральный директор компании "Кредитный и Финансовый Консультант - Недвижимость".

Верховный суд принял решение о незаконности штрафов за просрочку платежей и начисления комиссий за досрочное погашение кредита. Коммерсант пишет, что суды могут признать незаконными кредитные комиссии и штрафы практически всех российских банков, занимающихся потребительским кредитованием.

В связи с этим решением кредитов в России будет выдаваться меньше, так полагает глава Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян.

Вторая угроза связана с раскрытием эффективных ставок по займам и предположительной отменой комиссий за досрочное погашение. В большинстве случаев банки страховали себя тем, что завышали ставки. И добросовестным заемщикам приходилось платить и за себя, и за тех, кто не платит. Выдача кредитов с низкими ставками увеличивает фактор риска. Ожидается, что в 2008 году потребительское кредитование замедлит свое развитие.

На чью сторону встанут суды? На сторону банков или заемщиков? Если на сторону заемщиков, то банкам придется отказаться от дополнительных комиссий и приостановить свой бизнес до лучших времен. Следовательно, требования к заемщикам предельно ужесточатся и кредитование будет доступно не для всех.

Автор: Яна Богданова

Ипотека. Комплексное страхование рисков

Сегодня заемщику помимо достаточно высоких процентов по ипотечному кредиту, а также расходов связанных с его получением и обслуживанием придется позаботиться и о страховании, которое тоже стоит денег и как оказывается весьма немалых.

Базовые тарифные ставки в разных страховых компаниях сильно различаются

Весьма немалые расходы обусловлены тем, что практически все ипотечные банки, помимо обязательного страхования залога на случай его повреждения или полного уничтожения прописанного в законе об ипотеке требуют заемщиков заключать договора со страховщиками и на другие виды страхования.

Как правило, под вышеупомянутыми видами подразумевается риск утраты жизни или трудоспособности, риск утраты права собственности на квартиру (титула), а также риск нанесения ущерба имуществу. Все эти меры и принято называть комплексным страхованием ипотеки.

Стоит отметить, что комплексное страхование ипотеки является предметом интереса не только кредитора, но и самого заемщика. Например, если наступает страховой случай, то платежи по ипотеке будет выплачивать страховая компания.

Давайте подробнее рассмотрим каждый определенный риск.

1. Риск утраты жизни или трудоспособности

В данном случае, страховой случай возникает, если заемщик умер, либо утратил трудоспособность в результате несчастного случая, приведшего к инвалидности I или II группы. Но это не значит, что если вы немолодой человек и имеете проблемы со здоровьем, то вам непременно будет отказано в страховке. Просто обслуживать вас будут по более высокому тарифу. То же самое касается и специалистов профессий связанных с повышенным риском. Например, пожарников или каскадеров.

Как правило, базовые тарифы страховых компаний унифицированы и варьируются в зависимости от пола и возраста заемщика. Например, в компании "Альфа-Страхование" страхование жизни заемщика-женщины обходится в 0,2% стоимости недвижимости, заемщика-мужчины - в 0,35%, в "Ренессанс-Страховании" - соответственно от 0,25 до 0,81% и от 0,35 до 1,4%. В свою очередь Росгосстрах установил базовый тариф для заемщика в возрасте до 35 лет на отметке от 0,3 до 0,43% стоимости недвижимости, от 36 до 55 лет - 0,8-1,3%. Если к страхованию жизни добавляется еще и страхование от временной нетрудоспособности тариф в среднем увеличивается на 0,1- 0,2%.

2. Рис нанесения ущерба имуществу

Имеется ввиду страхование на случай утраты или повреждения недвижимого имущества, одновременно являющегося предметом залога. Подразумевается повреждение или утрата жилья в результате непредвиденных обстоятельств (пожар, стихийное бедствие и т. п.). Расценки в разных страховых компаниях варьируются в среднем от 0,1 до 0,4% стоимости недвижимости. Например, в компании "Альфа-Страхование" от 0,1 до 0,14%, в "Ренессанс-Страховании" от 0,18 до 0,35%, в Росгосстрахе и РОСНО от 0,2%, в УралСибе от 0,3 до 0,38%.

Стоит напомнить, что некоторые банки требуют застраховать помимо основных конструктивных элементов квартиры еще и внутреннюю отделку. Но так как в каждой квартире отделка индивидуальна и стандартные подходы к ее оценке малоприменимы эта процедура является более сложной. Именно поэтому в некоторых страховых компаниях это предложение не включено в стандартный пакет услуг.

Сегодня стоимость страхования квартиры с ремонтом в среднем составляет от 0,2 до 0,5% стоимости недвижимости. Кстати, если даже банк и не требует обязательного страхования отделки, лучше ее все-таки застраховать в рамках общего ипотечного страхового пакета.

3. Риск утраты права собственности на квартиру (титула)

Третий пункт - это страхование на случай утраты права собственности заемщика на недвижимое имущество, являющееся предметом залога. Возмещению подлежат убытки, возникающие в результате утраты заемщиком права собственности на приобретаемое жилье на основании вступившего в законную силу решения суда.

В среднем стоимость этой услуги составляет от 0,2 до 0,5% стоимости недвижимости. Так в Ингосстрахе от 0,2%, "Альфа-Страховании" - 0,25-0,35%, "Ренессанс-Страховании" - от 0,28 до 0,45%.

Процедура оформления

В страховой компании, у обратившегося заемщика могут потребовать те же документы, что и для одобрения кредита. В случае, когда сумма кредита превышает $100 тыс., страховая компания направляет клиента в медицинскую клинику для прохождения обследования. Как правило, заемщик выбирает клинику из числа тех, которые аккредитованы страховой компанией. Иногда, пытаясь сэкономить, заемщики предоставляют банкам полис страхования жизни, который по социальному пакету им выдал работодатель. Но так как условия и сумма страхования при ипотечном кредитовании отличается от общепринятой системы, кредитор не зачитывает имеющийся полис.

В случае если заемщик приобретает жилье на вторичном рынке, оплата страхования недвижимости и титула собственника начинается с момента выдачи кредита.

При заключении договора о страховании долевого строительства, страхуется только

жизнь и здоровье заемщика, так как сам объект недвижимости пока отсутствует. Сразу после того как дом будет сдан и квартира оформлена в собственность, перезаключается договор и уже страхуется титул.

Особые случаи

Бывает так, что страховщики отказывают в выплате ущерба по полису титульного страхования. Происходит это в случае если сделка купли-продажи оформлялась в состоянии наркотического или алкогольного опьянения, в случае неуплаты налогов и необходимых сборов, а также при изменении федеральных законов.

Не подлежат страхованию риски, связанные с действиями властей, военными и террористическими действиями, с постепенным разрушением здания из-за осадки фундамента. Не страхуется ущерб, нанесенный радиоактивными материалами. И разумеется, не возместят ущерб, если будет доказан умысел со стороны застрахованного.

Кроме того, довольно часто банки настаивают на страховании титула, если покупка квартиры производиться у застройщика, так как кредиторы считают, что именно в этом случае есть повышенный риск утраты права собственности. Например, застройщик может объявить себя банкротом и дом не будет достроен, или строительство объекта могут признать незаконным. Как правило, у страховых компаний имеются свои неформальные источники и списки добросовестных застройщиков, и если строительная компания не входит в этот реестр, заемщику могут и отказать в заключение договора страхования.

Сколько стоит комплексное страхование?

По договору комплексного ипотечного страхования, страховая сумма определяется размером выданной суммы. Обычно имущество страхуется на сумму займа, увеличенную на 10% которая в соответствии с графиком погашения - уменьшается. Размер страхового взноса зависит от следующих факторов - возраста и здоровья заемщика, сроков страхования, а так же от качества и местоположения квартиры или дома. В целом для получения ипотечного кредита, комплекс страхования обходится в 1,2-1,5% стоимости недвижимости.

Базовые тарифные ставки в разных страховых компаниях сильно различаются. К примеру, страхование имущества, титула, здоровья и жизни в УралСибе доходит до 2% стоимости недвижимости, а в Ингосстрахе и компании "Альфа-Страхование" это будет стоить менее 1%.

Заемщик не имеет права сам выбирать наиболее выгодные и удобные для себя условия, и решать все будет банк-кредитор. Фактически страховая компания прилагается к ипотечной программе банка-кредитора.

 

Restate.ru

Законодательная клаустрофобия

«Закон превыше всего», - утверждали мудрые римляне, которых - прошу прощения за неуклюжий каламбур - по праву считают основателями «фиксированного», писанного на бумаге права. И именно они советовали при совершении преступления в первую очередь задаваться вопросом: «Кому это выгодно?»
Если совместить оба тезиса, то возникает логичный вопрос: кому выгодны те или иные пробелы в российском банковском законодательстве?

Почти год назад «Профиль» (см. «Профиль» от 22 января с.г.) предпринял обстоятельный экскурс по актуальным для банкинга законодательным «темам». Год прошел как сон пустой: список этих тем остался почти без изменений. Может, с житейской точки зрения оно и правильно: старая Дума сложила свои полномочия, надо же и новой чем-нибудь порулить. Вот только чисто математическое сравнение решенных вопросов и вопросов, так и оставшихся «под сукном», - явно не в пользу первых. А последних по-прежнему – вагон и маленькая тележка. Такое ощущение, что в парламентских и околопарламентских кругах прогрессирует странная болезнь – боязнь «закрыть» наконец хоть какой-то актуальный вопрос банковского рынка.

Не опять, а снова…

Если говорить о наиболее «горячих» из них, то за минувший год серьезные подвижки наметились лишь в одном – банки обременены обязанностью раскрывать эффективную процентную ставку (ЭПС). Да и то сделано это не в формате закона, а волевым решением Центробанка. Его энергично поддержала Генпрокуратура, оседлавшая «Русский стандарт», Роспотребнадзор, устроивший «санобработку» ряда лидеров банковской розницы, и прочие, кому не лень.

Пару недель назад тема получила продолжение: вступили в силу поправки к российскому закону «О защите прав потребителей» и к Гражданскому кодексу, в которых требование раскрывать ЭПС, внедренное де-факто, получило основание де-юре. Защита прав потребителей – это епархия Роспотребнадзора. Что, видимо, и побудило шефа этого ведомства Геннадия Онищенко выступить с заявлением, смысл которого сводится к следующему: Роспотребнадзор готов устроить всеобщую диспансеризацию банков с целью «выявления» и «пресечения».

Ой. Даже два раза «ой». Тут главное – не переусердствовать. Помнится летом автор этих строк с одобрением писал об активности ведомства Онищенко: мол, на то и щука в реке, чтобы карась не дремал. Теперь возникает вопрос о чувстве меры. Удочкой на карасей уже охотились («Русский стандарт» и «Хоум Кредит»), теперь сетями собираются. Главное – чтобы до динамита дело не дошло. А гарантий нет. Поскольку тема ЭПС пока остается зависимой исключительно от степени служебного рвения  отдельных чиновников (а в выборный период оно повышается до скорости термоядерной реакции) и от уровня понимания ими же проблемы. Поскольку закона, регулирующего тему ЭПС, как не было, так и нет.

«Требования раскрывать ЭПС – абсолютно правильная позиция ЦБ, - говорит Максим Егунов, зампредправления СМП-банка. – Другое дело, что те, кто увидел в этой идее своего рода молот для банков, забывают одну деталь. Гражданский кодекс никто не отменял, а там есть такая оговорка: «если иное не предусмотрено договором…». Так что де-юре банки по-прежнему вправе не указывать ЭПС».

Устранить противоречия между законодательством и здравым смыслом призван законопроект «О потребительском кредитовании». Ровно год назад он проходил согласование в Минфине и у правительственных юристов. Там его мариновали примерно с полгода. Потом проект вернулся в парламентские кабинеты, потом случились летние думские каникулы, потом выборы начались и депутатов потянуло общаться с избирателями… Словом, законопроект «О потребительском кредитовании» ныне стоит в планах законодательной работы… на 2008 год. При таких темпах у него есть все шансы пережить не только своих разработчиков, но и само потребительское кредитование. Особенно если «охотники на банков» принудят все кредитные учреждения отменить штрафы за просрочки (как это сделали «Русский стандарт» и «Хоум Кредит») и население поймет: можно не платить. Или, как минимум, не торопиться платить.

Синдром заложника

В думских кулуарах автору этих строк шепнули на ухо одну из возможных причин задержки с законом о потребкредитовании. Его хотят провести в едином пакете с не менее долгожданным законопроектом о личном банкротстве. А с этим документом дела обстоят еще сложнее – он оказался заложником социальных интересов.

Осенью 2006 года законопроект о личном банкротстве усердно преподносился как очередная забота о населении: мол, теперь физлицо будет иметь право объявить себя банкротом. На деле закон развязывал руки кредиторам – он давал возможность без лишних хлопот отобрать квартиру или иное имущество у проштрафившегося должника. Сейчас таких механизмов нет, а суды не позволят банкам (даже если их требования вполне законны) выселить «штрафника» на улицу или оставить его без авто (если только само авто не было предметом залога).

Получается замкнутый круг: пока нет нормального механизма отчуждения имущества должника – банки с оглядкой выдают крупные кредиты и держат повышенные проценты (компенсируя риск невозвратов). Однако принятие такого механизма с социальной точки зрения выглядит весьма несимпатично. А говорить населению «Это неприятно, но необходимо» у нас не принято. Тем паче сейчас, когда население – это вам не какие-нибудь заемщики, это - избиратели. А избирателям, как известно, словно покойникам - надо либо хорошо, либо ничего. Поэтому в Думе и констатируют: до завершения президентских выборов о «банкротном» законопроекте надо забыть.

«Уверен, что и потом его не смогут принять, - считает Максим Егунов из СМП-банка. – Будем откровенны: этот законопроект абсолютно правильный, но и абсолютно антисоциальный. В нынешней ситуации Россия просто не готова к тому, чтобы банки получили право выкидывать должников на улицу».

По мнению Егунова, такой закон просто нереален. В США проштрафившемуся заемщику предоставят сносное социальное жилье, в Скандинавии его подстрахует государство, в России же подобный закон попросту будет означать пополнение армии бомжей. Банкир полагает, что надо подождать лет пять, создать соответствующую инфраструктуру социальных компенсаций заемщикам, потерявшим жилье, а уж потом возвращаться к теме личного банкротства. «И делать эту систему надо с адекватной случаю оглядкой на умных – благо в Америке, Европе и даже в арабских странах есть уже опыт решения таких проблем», - подчеркивает Егунов..

Пока же рынку предложена своего рода альтернатива системе личного банкротства: Ассоциация российских банков (АРБ) в новом году намерена продвигать в парламенте поправки к Гражданскому кодексу и закону «Об ипотеке». Согласно этим поправкам банк и заемщик могут добровольно договориться о праве банка взыскать предмет ипотеки без суда. Однако участники рынка предполагают, что проблемы взаимоотношений кредиторов и должников глобально это не решит.

Не брать и не бояться?

Зато ближайшие три-четыре месяца дают великолепный шанс провести наконец еще один законодательный «долгострой» - законопроект «Об образовательных кредитах». Тут уж противоречий интересов населения и банков не наблюдается: одни хотят иметь возможность получить недорогой и комфортный кредит на образование, другие хотят иметь возможность его давать.

Одна маленькая «неувязочка» остается – особенности образовательных кредитов. Они должны быть «длинными» (выдаваться на весь срок учебы и на энное количество лет по окончании вуза, при этом возврат денег по таким ссудам начинается только по истечении срока обучения заемщика) и «либеральными» (социальный и профессиональный статус заемщиков по понятным причинам далек от идеальной кредитоспособности). Во всем мире такие кредиты выдаются либо под гарантии государства (полные или частичные), либо под определенные преференции банкам. Это позволяет кредитным учреждениям держать низкие проценты по образовательным кредитам и снизить свои риски.

Вот систему подобных гарантий и должен внедрить закон. Последний год им активно занимался зампред банковского комитета Госдумы, президент Ассоциации региональных банков «Россия» (АРБР) Анатолий Аксаков. После изрядной схватки в своем округе (думец шел по спискам «Справедливой России») г-н Аксаков вернулся в парламент на белом коне. В свою очередь идею образовательного кредитования не менее энергично поддерживает и АРБ во главе со своим президентом Гарегином Тосуняном. Так что есть все шансы, что законопроект наконец будет поставлен на голосование.

Пока же кредиты на образование дает не более дюжины российских банков, да и те зажаты между Сциллой и Харибдой. Либо поручителем заемщиков должно стать какое-либо юрлицо (что автоматически отсекает возможности вчерашних школьников взять подобную ссуду), либо условия такого кредита - процентная ставка и режим погашения - мало отличаются от условий обычного потребительского займа (что делает его слишком дорогим для потенциальных заемщиков).

Следующий законопроект – опять «антинародный». АРБ выступает с идеей поправок к закону «О кредитных историях», которые дадут возможность формировать негативную кредитную историю физического лица без его согласия. Подоплека понятна – желание придать новый импульс бизнесу российских БКИ. Опасения вызывает опять таки отсутствие системы «сдержек и противовесов», как говаривал предыдущий президент России. Сегодня банк может внести должника во всевозможные «черные списки», вплоть до ограничений на выезд за границу. Но даже если «штрафник» погасил все долги - никто не гарантирует ему, что его имя будет исключено из подобных «проскрипций», а в его кредитной истории появится соответствующая запись. Поэтому ряд участников рынка полагают, что одновременно с «поправками о негативе» требуется ввести в закон и ответственность банка за информационную «реабилитацию» исправившихся должников.

Мы строили, строили…

Социальная тема «всплывает» и в сфере ипотечного кредитования. И будет, очевидно, усиливаться, тем более, что идеи социальной ипотеки часто звучали в устах названного Путиным преемника.

Вслед за программой «Молодая семья» (действие которой в этом году было распространено на россиян в возрасте до 35 лет) и ипотекой для военнослужащих (ее взял под личный контроль президент страны) в 2007 году появилась и новая тема – формирование в России системы стройсберкасс. Соответствующий законопроект внесли в парламент спикер Совета Федерации Сергей Миронов и депутат Думы Оксана Дмитриева.

Схема, описанная в проекте, такова. Специализированный банк заключает с физлицом договор накопления сбережений. Ставка по такому вкладу существенно ниже рыночной – 2-3%. Чтобы защитить вклады от инфляции, которая значительно выше такой ставки, вкладчику начисляется премия от государства - 20% от ежегодного прироста вклада. По истечении срока действия договора клиент забирает свой депозит и получает от стройсберкассы кредит на такую же сумму – под 5–6% годовых. В итоги, по идее авторов, на его руках оказывается сумма, достаточная для приобретения жилья смешанным путем (наполовину в кредит, наполовину – за счет накоплений). Это позволяет снизить процентную нагрузку на пользователей ипотеки и таким образом создать механизм покупки жилья для тех, кому классическая ипотека не под силу.

Один из идеологов законопроекта Иван Грачев, который после четырехлетнего перерыва вновь занял одно из думских кресел, уверен в успехе. «К нам придут иностранные строительные сберкассы, например, немецкие, австрийские. Schwabisch Hall, Райффайзен точно будут участвовать, - заметил г-н Грачев в интервью «Профилю».

У многих участников отечественного кредитного рынка идеи социальной ипотеки вызывают определенный скепсис.

«Стройберкассы, наверное, будут работать, ведь они работают в Германии, - полагает Дмитрий Балковский, генеральный директор Независимого бюро ипотечного кредитования. - Что касается социальной ипотеки - это путь тупиковый. Это никогда и нигде в мире эффективно не работало и работать не будет. Государству следует перестать заниматься социальной инженерией, убрать бюрократические препоны для развития строительного рынка, и жилье станет доступнее и дешевле». Схожего мнения придерживается и Евгений Пен, директор петербургского филиала Тверьуниверсалбанка: «Чтобы социальные программы работали в полную силу, должно произойти становление самого рынка ипотеки, а он у нас еще пребывает в младенчестве. В перспективе, когда основные параметры рынка станут общепринятой нормой (ставки, сроки, требования к заемщикам) государство сможет эффективно поддерживать различные социальные программы, выступая поручителем или "спонсором" определенных категорий заемщиков». То есть: сначала рынок, потом – социальные механизмы.

Дело техники

Делу развития рынка призван служить еще целый ряд законодательных проектов, которые ныне обсуждаются в кабинетах Госдумы, АРБ и АРБР.

В частности, обе ассоциации активно лоббируют поправки к Гражданскому кодексу и закону «О банках и банковской деятельности", которые дали бы сторонам договора банковского вклада право самостоятельно устанавливать в договоре условия возврата денежных средств. Цель – открыть «зеленую улицу» безотзывным вкладам. В условиях подорожания денег на мировых рынках последние рассматриваются банками как один из путей привлечения «длинных» денег.

В новом году предполагается внести и поправки к закону "О страховании вкладов физлиц в банках РФ". Суть - механизм реализации постановлений арбитражных судов о признании недействительными решений ЦБ не допускать банки к участию в системе страхования вкладов (ССВ). Сегодня прецеденты, когда банки удачно оспаривали «приговор» ЦБ, есть. А вот механизма, который позволяет банку, выигравшему юридический спор, войти в ССВ, - нет.

АРБ намерена также добиться редактирования описанной в ГК процедуры расчетов по аккредитивам – с тем, дабы привести ее в соответствие с международными нормами. Эта тема - также годовой давности. Ровно год назад в интервью «Профилю» начальник правового департамента АРБ Лариса Митяшева заявила: банкиры также надеются, что в новом году будет приведена в соответствие с международными стандартами система расчетов по аккредитивам и уточнена правовая база для развития небанковского кредитования. Любопытно, что буквально несколько дней назад г-жа Митяшева почти дословно повторила эти же слова.

Кстати, судьба небанковского кредитования, как и некоторых иных сегментов финансового рынка  – по-прежнему «вне закона». Финансисты вновь намерены попытаться «продвинуть» законопроекты «О кредитной кооперации», «О коллекторской деятельности» и «О микрофинансовых организациях». А кредитные брокеры, как предполагаются, найдут юридический «приют» в законопроекте «О потребительском кредитовании».

Еще одна инициатива – правки к закону «О залоге», предусматривающие создание системы госрегистрации залога транспортных средств – тоже вызывает ощущение устойчивого deja vue. Сколько об этом говорили – подобной системы так и не создано. В результате купленное в кредит авто может быть успешно перепродано и на поприще автокредитования множатся случаи мошенничества и невозвратов. Кому выгоден такой процедурный «вакуум» –  непонятно. Если, конечно, не высказать фантастическое предположение о существовании в парламенте специального лобби коррумпированных гашников.

Опять же новая «старая» инициатива – поправки к законам "О банках» и «О связи», которые снимут ограничения с операторов связи в части исполнения ими функций агентов банков. Иными словами – дадут возможность брать и погашать кредит, вносить и снимать деньги с банковского счета непосредственно на почте. В условиях дефицита банковских офисных сетей за пределами Садового кольца – тема более чем актуальная. И столь же «замороженная»: об альянсе банков и почты говорят без малого лет пять. И судя по всему может повториться история с ЭПС: закона еще нет, а дело сделано. Во всяком случае переход бывшего первого зампредправления Сбербанка Аллы Алешкиной в Связь-банк (учрежден при участии «Почты России», которую ныне возглавил бывший шеф Сбербанка Андрей Казьмин) почему-то заставляет подумать, что кое-кто не собирается ждать, пока законодатели раскачаются. Вопрос лишь в том, что один банк может получить неоправданное преимущество перед прочими игроками рынка.

А вот и кое-что относительно новенькое - проект поправок к законодательству, которые предусматривают регулирование секьюритизации финансовых активов. Напомним, что «Профиль» был первым, кто поставил вопрос о контроле над секьюритизационным угаром (см. «Профиль» от  5 марта с.г.). Тогда в комментариях к нашей статье на эту тему на популярном профессиональном портале Банкир.ру один из финансистов написал: «Кричать "Волки!" рановато…» Минуло менее года, разразился кризис ликвидности и выяснилось, что наши банки в долгах как в шелках в результате заимствований на западных рынках. И вот итог – решили, что этот процесс надо как-то регулировать. Дело похвальное. Хотя можно было начать и до того момента, когда грянул гром.

Впрочем, все происходит в соответствии с законами физики: скорость звука превосходит скорость движения большинства материальных объектов. И требовать от законодателей сверхзвуковой скорости не приходится. Но хочется, чтобы планы финансового законотворчества на новый год не повторяли почти дословно такие же планы на год предыдущий. В законотворческом «меню» Ассоциации российских банков – 21 пункт. В программе действий Ассоциации региональных банков – 35. Посмотрим, сколько из них перекочуют в планы года 2009-го.

Материал подготовлен при участии Юлии Ухановой.

ИНФОГРАФИКА

Бум потребкредитования проходит, а ипотека продолжает привлекать вниманиеP

Еще немного – и 2007 год уйдет в историю. Чем запомнился он людям, которые о кредитовании знают не понаслышке? Какие прогнозы оправдал? Какие неожиданности принес? Об этом – наш последний в уходящем году опрос.

Игорь Жигунов, заместитель Председателя Правления ООО "Городской Ипотечный Банк":

2007 год в плане кредитования запомнился, прежде всего, активным ростом банковской розницы, прежде всего в секторе потребительского кредитования, ипотечных, автокредитов, а также по банковским картам. Значительный объем потребительского кредитования населения актуализировал работу коллекторских агентств. В условиях кризиса на мировых финансовых рынках особенно важным стало качество кредитного андеррайтинга при кредитовании населения, а также повышение стоимости ресурса. Это в свою очередь привело к изменению в программах некоторых участников рынка - вплоть до прекращения программ или повышения ставок.

Какие прогнозы оправдал уходящий год?

• Как и ожидалось, увеличился объем банковских операций в регионах, и теперь более 2/3 объема выданных кредитов приходится на регионы.
• Объем рынка ипотечного кредитования (как и прогнозировалось) вырос более чем на 100% по сравнению с прошлым годом.
• Активизировалась работа банков с участием иностранного капитала.
• Произошло укрупнение банковского капитала.

Что касается неожиданностей, то события на финансовых рынках 2007 года скорректировали планы многих участников рынка по проведению секьюритизационных сделок, перенеся их как минимум на следующий год.

Если говорить о значимых событиях в жизни "Городского Ипотечного Банка", то это, прежде всего, открытие новых офисов банка в более чем 10 городах России, получение "Городским Ипотечным Банком" рейтинга Fitch, реализация новых принципов ценообразования с введением единой процентной ставки на все сроки и программы кредитования, снижение базовой процентной ставки до 10,49 % в рублях и до 9 % в долларах, запуск программы "Рефинансирование".

Игор Пржеровски, Директор по прямым продажам и маркетингу Банка "Хоум Кредит":

Несомненно, самым важным событием в банковской отрасли в 2007 году является "Указание ЦБ РФ о раскрытии эффективной процентной ставки", вступившее в действие 1 июля 2007 года. Раскрытие эффективной процентной ставки приближает российский рынок кредитования к европейскому, на котором эти правила уже давно существуют. Теперь у заемщиков появился инструмент для простого и понятного сравнения кредитных продуктов различных банков с точки зрения стоимости.

На общебанковском же рынке заметными событиями стали организация тендеров просроченных долгов. Заметные начинания – это запуск кредитного брокериджа. Рынок развивается, все сегменты достаточно динамичны (за исключением POS-кредитов), хотя темпы роста начали сокращаться. Самая сильная конкуренция будет на рынке автокредитования.

Если говорить о прогнозах, то рост рынка потребительского кредитования в 2008 году составит не более 10-15 %. Фактически «бум» потребкредитования закончился. Банкам придется осваивать новые сегменты, чтобы обеспечивать рост своих портфелей. Основной рост ожидается на рынке пластиковых карт, ипотеки, автокредитования и наличных в кредит. В этой сфере Банк "Хоум Кредит" предоставляет конкурентоспособные продукты.

С каждым годом на российский рынок выходят новые игроки. С приходом новых банков, из России вполне вероятно уйдут старые. Количество банков постепенно сокращается. Во-первых, идет процесс слияний-поглощений, а, кроме того, ужесточаются требования к банкам со стороны законодательных органов. Во-вторых, общая структура рынка меняется - популярность пунктов продаж потребительских кредитов теперь перемещается к специализированным продуктам и картам, инвестиционным продуктам, которые также весьма популярны в последнее время, например, ПИФы. Банки также представляют весьма конкурентоспособные предложения по депозитам.

Также конкуренция становится достаточно жесткой – нужно иметь достаточные ресурсы, чтобы соответствовать общерыночному уровню. В такой ситуации мелким банкам будет очень сложно выдержать конкуренцию.

Анастасия Фролова, управляющий директор инвестиционного банка КИТ Финанс:

Наверное, самым важным событием в банковской отрасли в нынешнем году можно назвать повышение стоимости ресурсов на мировом финансовом  рынке, вызванное ипотечным кризисом в США, что, в свою очередь, повлияло на развитие банковского сектора и в нашей стране. Безусловно, это сказалось и на кредитовании как населения, так и бизнеса. Вместе с тем ситуация в США позволила более четко российским банкам оценить возможные риски в набирающем обороты ипотечном кредитовании и выбрать наиболее оптимальные стратегии развития данного сегмента.

Если говорить о нашем банке… Основной продукт КИТ Финанс в сегменте кредитования – это ипотека. Главным итогом 2007 года можно назвать увеличение масштабов ипотечного кредитования: по сравнению с началом года количество кредитов, выдаваемых ежемесячно, увеличилось более чем в два раза, ипотечный портфель вырос примерно втрое.

В течение года мы несколько раз корректировали ипотечные программы, в том числе в части ставок, следуя тенденциям рынка. В декабре мы повысили ставки по ипотеке, но уменьшения числа клиентов, желающих взять ипотечный кредит, не заметили, что подтверждает наше убеждение, что ставки находятся «в рынке». Дальнейшее движение ставок во многом будет зависеть от изменения ситуации на финансовом рынке, в том числе внешнем.

Мы стремимся сделать наши ипотечные программы максимально удобными для клиентов – так, летом мы внедрили скоринговую систему оценки заемщиков, позволяющую сократить время принятия решения в ряде случаев до 2-3 дней вместо пяти. Сократились и сроки принятия решений по объекту недвижимости – если раньше это занимало несколько дней, то сегодня срок уменьшился до одного дня. Мы существенно расширили штат сотрудников в нашем ипотечном центре, чтобы процесс обслуживания клиентов от момента обращения в банк до заключения сделки проходил более оперативно. Также мы значительно увеличили региональную сеть, чтобы сделать ипотеку доступной тем, кто в ней нуждается.

Ольга Базанова, директор по маркетингу банка DeltaCredit:

Изменения на рынке кредитования, в первую очередь, коснулись кредитной политики некоторых участников рынка, известных своим либеральным подходом к кредитованию. Как результат, практически перестала существовать ипотечная программа без первоначального взноса - многие банки от нее отказались. Думаю, вам запомнилась весенняя реклама ипотеки без подтверждения дохода. Теперь и это в прошлом. То же самое относится и к другим ипотечным продуктам, которые рассматриваются инвесторами как рискованные и влияют на стоимость привлечения финансирования. Что касается ставок, то лидеры рынка пока сохраняют свои условия кредитования неизменными, и даже более того, DeltaCredit этой осенью снизил ставки по некоторым из своих программ.

Главное, несмотря на все эти изменения, российский рынок ипотеки продолжает расти значительными темпами, что происходит за счет значительного спроса на улучшение жилищных условий. Поэтому прогнозы относительно 2008 года у меня самые положительные.

В этом году особенно четко проявилась тенденция того, что ипотека становится не только доступной, но и удобной. Сегодняшний заемщик может "управлять ипотекой", т.е. может подобрать такие параметры кредитования, которые подходят именно ему, и это не может не радовать. Рынок ипотеки продолжил расти, несмотря на проблемы, вызванные кризисом ликвидности. Безусловно, это показатель стабильности, демонстрирующий рост благосостояния и уверенности населения в завтрашнем дне.

DeltaCredit, несмотря на трудности, произошедшие на рынке, смог сохранить прежние условия кредитования. Более того, в этом году банк представил инновационную ипотечную программу "Назначь свою ставку", с помощью которой заемщики могут управлять размером своей процентной ставки, уменьшив ее до минимальных сегодня 8,5 % для кредитов в долларах и 9,75 % - в рублях. А по специальной акции, в ходе которой ставки по долларовым кредитам снижены до конца года на 0,5 %, квартиру можно приобрести под 8 % годовых! Программа "Назначь себе ставку" также дает возможность при необходимости отменить комиссию за выдачу кредита, что особенно актуально для тех заемщиков, которые не обладает достаточными наличными средствами на момент получения ипотечного кредита и покупки квартиры. Уникальность и актуальность продукта была высоко оценена потребителями и банковским сообществом, поэтому "Назначь свою ставку" названа "Лучшим розничным финансовым продуктом 2007 года".

Екатерина Васильева, координатор продаж розничных продуктов "Первого Республиканского Банка":

Для нашего банка важным событием в уходящем 2007 году стало создание ипотечного центра, который начнёт своё полноценное функционирование в  I квартале 2008 года. Центр Ипотеки - это специализированный "отдел", созданный для разработки и внедрения ипотечных кредитов населению.

В ипотечном центре можно будет получить первичную консультацию по продуктам банка, оформить документы по субъекту и объекту ипотечного кредитования, провести анализ кредитоспособности потенциального заемщика, подготовить  и провести ипотечные сделки, связанные с регистрацией залога  в УФРС, увидеть презентацию ипотечных кредитов.

Центр Ипотеки проводит работу со стратегическими партнерами банка: агентствами недвижимости, брокерскими и страховыми компаниями. Тем самым банк постепенно расширяет спектр кредитования, увеличивая объём кредитного портфеля. В настоящее время "Первый Республиканский Банк" предлагает широкий выбор программ автокредитования: классическую программу на легковые автомобили, экспресс-кредиты, кредиты на грузовой, коммерческий транспорт, автокредит по системе обратного выкупа на иномарки. Появилась новая программа кредитования "Авто в кредит на покупку грузового автотранспорта", которая имеет высокий спрос на рынке.

Так же хочется отметить увеличение сроков кредитования для граждан с невысоким уровнем  дохода и  граждан с пропиской в регионах. Кроме того, были пересмотрены программы автокредитования на покупку поддержанных автомобилей. Увеличен срок эксплуатации автомобиля на дату окончания действия кредитного договора: для отечественных автомобилей до 7 лет, для иностранных автомобилей – до 8 лет и для автомобилей, стоимость которых на момент оформления кредита составляет более 45000 долларов, – срок эксплуатации на дату окончания кредитного договора не должен превышать 10 лет. Введены в действия программы кредитования под залог личного имущества и так же увеличены сроки кредитования. Изменения подобного рода проводятся с целью создания оптимальных условий для любой целевой аудитории.

Не остались без внимания и программы кредитования малого бизнеса – продуктовая линейка была существенно расширена, введены программы экспресс-кредитования, а также требования к заёмщику стали наиболее лояльными.

Автор: Владимир МАЗУРОВ

Кризис ликвидности

На одном из последних инвестиционных форумов в Москве на круглом столе, посвященном финансовому кризису, глава ФСФР Владимир Миловидов улыбался: "Кто-то фиксирует убытки, кто-то теряет работу, ничего страшного". Пока многомиллиардные списания и массовые увольнения в финансовом секторе ― новости с западных рынков. В России до дефолтов дело может не дойти, но недооценить влияние кризиса ликвидности сложно.

Глобальный финансовый кризис 2007 года, обошедшийся в миллиарды долларов ведущим банкам мира, бывший глава ФРС США Алан Гринспен назвал "чрезвычайным происшествием, которое должно было произойти". В то время как Гринспен в своей колонке в WSJ начинает отсчет разразившегося кризиса от распада Советского Союза, большинство аналитиков датируют зарождение коллапса 2003 годом, когда были заложены его главные предпосылки. Тогда ипотечный рынок США выгодно отличался низкими процентными ставками ― около 1% годовых. После обвала фондового рынка в 2000 году в стране оказалось много свободных денежных средств, которые банки были готовы предоставить на очень демократичных условиях. Широкое распространение получило кредитование лиц с низким уровнем кредитоспособности ― subprime, или рисковая ипотека. Однако денежно-кредитная политика ужесточалась. ФРС повысила базовую ставку до 1,75% в 2004 году, затем до 3,75% в 2005-м и до 5,25% в 2006 году.

Проблема инфляции волновала денежные власти больше, чем возможное замедление экономики. В итоге многие заемщики перестали платить по кредитам, в первую очередь это коснулось сегмента subprime.

В феврале 2007 года банк HSBC сообщил, что в 2006 году объем невозвращенных рисковых кредитов его американского подразделения составил $10,56 млрд. Летом 2007 года о серьезных проблемах сообщило несколько крупнейших ипотечных компаний США. В августе банк Bear Stearns был вынужден закрыть два хедж-фонда, инвестировавших в американские ипотечные облигации.

В отставку ушел сопрезидент и содиректор по операционной деятельности Bear Stearns Уоррен Спектор ― это было только началом громких увольнений. Вскоре плохие новости начали приходить и из Европы. В начале августа крупнейший банк Франции BNP Paribas заморозил средства своих инвестиционных фондов на сумму около $1,6 млрд. Далее последовала серия объявлений о финансовых потерях ведущих банков и, как следствие, отставок. В борьбу с кризисом ликвидности включились центробанки, предоставившие с августа рекордные кредиты финансово-кредитным организациям.

Существенную поддержку западные банки получили от азиатских и ближневосточных инвесторов. Для крупного британского ипотечного банка Northern Rock ипотечный кризис и вовсе может обернуться национализацией.

На Россию мировой кризис ликвидности повлиял опосредованно. В первую очередь он задел те банки, в структуре которых была велика доля внешних займов и которые напрямую зависели от стоимости фондирования, выросшей на 1�1,5% годовых. Практически все банки, которые готовились к IPO, отложили свои планы на следующий год. Перенесено и большинство размещений рублевых облигаций ― активность на первичном долговом рынке может возобновиться, когда эмитенты психологически подготовятся к новым уровням доходности. Небольшие банки приостановили либо закрыли ипотечные программы, продав портфели более уверенно чувствующим себя игрокам ― госбанкам и западным "дочкам". Москоммерцбанк и УРСА банк пошли на самую непопулярную меру: повысили ипотечные ставки. Практически все банки стали гораздо жестче проводить отбор заемщиков, чтобы исключить попадание в клиентские базы категории subprime. Тем не менее пока аналитики сходятся на мнении, что Россию мировой кризис почти не задел и в ближайшем будущем серьезных проблем ждать не стоит. Однако постоянно находящийся под давлением внешнего негатива рынок акций не смог показать прогнозируемой динамики ― акции в среднем пока подорожали на 18%. Клиентам управляющих компаний придется смириться с низкими доходностями портфелей и ПИФов. Основным препятствием роста фондового рынка в следующем году эксперты также называют возможное развитие кризисных явлений за рубежом.

 

Business&FM